Производитель бионических конечностей Steplife планирует провести IPO
Российская компания Steplife, специализирующаяся на производстве бионических протезов, объявила о своих планах по проведению IPO в течение ближайших четырех лет. До конца 2025 года компания намерена привлечь 200 млн рублей в рамках pre-IPO, средства пойдут на расширение производства. Эксперты рынка оценивают Steplife примерно в 2 млрд рублей и считают, что привлечение заявленной суммы в ходе pre-IPO вполне достижимо. Однако они предупреждают о возможных трудностях при выходе на биржу и в конкуренции с крупными игроками в столь сжатые сроки.
Согласно заявлению Steplife, к концу 2025 года планируется привлечь 200 млн рублей через pre-IPO и размещение облигаций. Эти инвестиции необходимы для развития производства бионических протезов нового поколения, включая протезы рук на уровне предплечья и плеча. Компания ориентируется на розничных и институциональных инвесторов, а стратегической целью является проведение IPO в четырехлетней перспективе.
О компании Steplife
ООО «Степлайф» было зарегистрировано в сентябре 2019 года в Москве и является дочерней структурой АО «Степлайф», полностью принадлежащего генеральному директору Ивану Худякову. В 2024 году выручка компании продемонстрировала значительный рост на 112%, достигнув 240 млн рублей, а чистая прибыль увеличилась на 311% до 96 млн рублей.
Ранее сообщалось о замедлении темпов роста российского рынка медтехнологий: с 34,9% в первом полугодии 2024 года до 13,5% в текущем году. По данным Smart Ranking, Steplife была самой быстрорастущей компанией в этом секторе как в 2024 году, так и в первой половине 2025 года. Стоит отметить, что другой производитель бионических протезов, «Моторика», также заявлял о планах выхода на биржу в 2026 году и уже привлек 100 млн рублей на подготовку к IPO.
Steplife прогнозирует ежегодный рост российского рынка протезов на уровне 23%, с увеличением объема с 70,1 млрд рублей в 2025 году до 157,2 млрд рублей к 2029 году. Хотя в период 2022–2024 годов темпы роста достигали 49% ежегодно. В настоящее время 65% рынка занимают механические протезы, но к 2028 году ожидается, что бионические устройства составят 60% от общего объема, что объясняется ростом осведомленности и масштабированием производства.
«Steplife может рассчитывать на оценку в диапазоне 1,5–2 млрд руб.», — говорит партнер инвесткомпании Kama Flow Кирилл Тишин.
«Медтех в pre-IPO обычно оценивается мультипликатором EV/S 2–4x с учетом высокой технологичности, что дает оценку около 1,3–2,5 млрд руб. При особо оптимистичном сценарии с учетом `статуса самой быстрорастущей` — до 3 млрд руб.», — оценивает управляющий директор инвестиционно-консалтинговой группы «ПСК-Решения» Сергей Нунупаров. Он считает запрос на привлечение 200 млн руб. «реалистичным» благодаря стабильно высоким темпам роста выручки компании.
Шансы компании на успешное IPO оцениваются Сергеем Нунупаровым как «довольно высокие», учитывая динамику ее показателей, социально значимую миссию и потенциал для международной экспансии. Кирилл Тишин поддерживает эту точку зрения, указывая на значительный объем российского рынка протезирования, в том числе обусловленный текущими событиями, а также на практически полное отсутствие качественных российских конкурентов мировым лидерам, таким как Ottobock и Ossur, в сегменте бионических протезов, особенно нижних конечностей.
Однако Кирилл Тишин предупреждает, что в российских условиях выход на биржу целесообразен при EBITDA около 2 млрд рублей. Достичь таких показателей за три-четыре года будет непросто, особенно учитывая прогнозируемое замедление темпов роста рынка до 2029 года. Вероятно, на пути к IPO Steplife потребуется провести один или несколько промежуточных раундов финансирования для ускорения масштабирования, возможно, за счет слияний и поглощений.
Дмитрий Верхов